登錄企業郵箱
收藏本站
關注
用微信掃一掃
新興市場貨幣指數創歷史低點
在過去的一周里，新興市場貨幣跌勢仍未有任何緩解跡象。
馬來西亞林吉特跌至逾15年新低，創近20年以來最大單周跌幅，印尼、南非、巴西等新興市場貨幣也屢創新低。
據華爾街日報報道，上周四，MSCI新興市場貨幣指數跌至六年新低。
投資者和分析一直持續關注的兩個黑天鵝包括：美聯儲加息決議，以及中國經濟增長步伐的不確定性。
美元的持續走強導致新興市場周五出現進一步貶值。周四，美聯儲女主席耶倫發表演講，表示今年可以加息的立場。同時，次日公布的美國第二季度GDP增幅出現3.9%的上揚，這似乎支撐了其加息立場。
而一周前，美聯儲選擇推遲加息正凸顯了當局官員對全球經濟增長的擔憂。
另外，來自中國的增長前景并沒有得到改善，或者，目前的GDP增速仍然是20年以來最低水平。上周數據顯示，中國制造業活動的PMI降至六年新低，這更加表明，嚴重以來國內需求的經濟體陷入了一個尷尬的境地，中國有必要尋求新的增長途徑。
上面所提到的雙重挑戰加劇了新興市場的貨幣貶值，也使大家將焦點放到了這些搖搖欲墜的經濟體之上。與此同時，各國央行的外匯儲備無疑在大幅縮減。經濟增長預期被大幅削減，而且財政赤字也正在逐漸擴大。
資產規模達到2420萬億美元的基金公司Loomis, Sayles & Co的全球固定收益聯席主管David Rolley表示：“我們還沒準備大舉入場，新興市場的貨幣價值或未到達一個底部。在很多新興市場，太多的經濟體需要依靠大宗商品出口來生存，而大宗商品價格目前已經走軟。我們首先需要看到一個全球增長的催化加。而眼下，卻很難看到任何增長跡象。”
巴西貨幣應該是今年為止全球貨幣中表現最差的了，巴西央行并預測未來還會出現進一步貶值，而且，巴西央行行長Alexandre Tombini作出了一個出人意料的決定，巴西可能動用其3710億美元的外匯儲備來干預貨幣的繼續貶值。
在過去一周，亞洲開發銀行降低了對亞洲新興經濟體在今年年底和明年的增長預期，而經合組織(OECD)在上周早些時候就表示新興市場已經出現惡化，全球經濟增長前景堪憂。
根據上世紀90年代末之后的經驗，新興市場很大程度上是通過較強的財政收支狀況來安全度過景榮危機。但是面對經濟改革弊端所帶來的風險以及其他經濟增長的深層障礙，這種緩沖區正變得越來越稀薄。在加上部分新興市場國家，例如土耳其、馬來西亞和巴西，經常出現政治動蕩，這也相對增加了市場的不穩定因素。
債務負擔的不斷上升，隨之而來的便是外儲的緊縮，因為外儲通常被各國央行視為一個經濟的緩沖資產，用于抵御貨幣貶值。這意味著他們的短期償債能力也在下降。目前，新興市場的償債成本一直有所上升。
除此之外，有分析師表示，新興市場的貨幣對美元極大可能將繼續下跌。他們建議投資者購買信用違約掉期以對沖新興市場債券回報率的無情下滑。
沙特大量撤資避險
面對當前全球市場的蕭條景象，再加上新興市場貨幣的持續貶值以及美聯儲加息預期，這讓新型市場承受了巨大壓力。
而且，如果新興市場的貨幣繼續承壓，那這些國家必須動用外儲來穩定貨幣，這意味著這些國家需要出售美國國債。
由于石油價格的持續低迷，石油儲量極其豐富的沙特正在通過拋售美債和贖回國外資產以尋求削減不斷擴大的赤字，并減少對股市動蕩的敞口。
金融市場情報公司Insight Discovery的首席執行官Nigel Sillitoe表示，沙特基金經理們估計近半年來沙特貨幣管理局已撤資500億至700億美元。
沙特阿拉伯貨幣管理局相當于沙特中央銀行，沙特政府將財政盈余交付貨幣管理局投資，該局也相當于其它國家的主權財富基金。
過去多年沙特等產油國的美元收入為全球市場提供大量流動性，推升了資產價格。始于去年下半年的國際油價大跌讓這一資產漲價的來源開始枯竭。
8月，沙特進行了8年來首次罕見的美債拋售行為。美銀美林分析認為，以當前的低油價，即便沙特的資產負債表處于史上最強健時期，也可能因為油價而迅速傷害沙特主權債務信用。基于當前沙特政府有限的融資來源，美銀美林預計，若油價跌至30美元，沙特不會拿出任何實用措施緩解外儲減少的壓力，若油價維持在此低位，沙特里亞爾與美元脫鉤的壓力也會加大。
同時，彭博社近期報道，中國8月外匯儲備量出現了有史以來最大跌幅。
面對全球股市的資金大遷移，有分析師認為發達國家債市將承壓，對于那些被石油美元推高的資產來說，這可能是一場災難。
關注官方微信：北京影響力培訓，了解更多精彩內容
